Стейблкоины представляют собой цифровые активы, которые обладают стабильной стоимостью в отношении привязанного к ним внешнего традиционного активного класса. Эти активы были созданы для смягчения ценовой волатильности, поскольку их стоимость поддерживается традиционными активами, такими как комбинация фиатных валют, отдельная фиатная валюта, золото и другие.
Благодаря поддержке со стороны традиционных инвестиций рынок уверен в их цене, поэтому стейблкоины часто являются предпочтительным вариантом как для институциональных, так и для розничных пользователей криптовалют. В этой статье мы объясним модели функционирования стейблкоинов и рассмотрим типы стабильных монет, доступных на рынке.
Преимущества стабильных монет
Многие пользователи считают традиционные криптовалюты, которым не хватает долгосрочной и краткосрочной стабильности, рискованными. Криптовалюты не могут служить прямой заменой фиатным валютам в силу своей нестабильности, ценовая волатильность ставит под угрозу покупательную способность держателей криптовалют.
Владельцам стейблкоинов не нужно беспокоиться о ценовой волатильности. Вот краткий список преимуществ, которые предлагает рынок стабильных монет:
Практически полное отсутствие ценовой волатильности
Чтобы увидеть нестабильную природу криптовалют, достаточно взглянуть на старейшую из них — биткоин. С момента своего создания биткоин претерпел ряд взлетов и падений. Так, в начале 2021 года BTC поднялся до исторического максимума в $64 000, но к лету того же года опустился ниже уровня $30 000. К ноябрю 2021 года цена монеты снова выросла до $68 000, но уже к январю 2022 года снова упала примерно до $35 000. В конце 2023 года цена BTC вновь растет.
Пользователи рассматривают стабильные монеты как более приемлемый класс цифровой валюты, поскольку их цены не настолько волатильны, как у BTC или ETH.
Трансграничные платежи и денежные переводы
Такие финансовые учреждения, как Wells Fargo и JP Morgan, рассматривают стейблкоины как эффективное решение для расчетов по международным платежам. Трансграничные транзакции со стейблкоинами быстрее, дешевле и эффективнее, чем традиционные методы SWIFT или Western Union, — дорогостоящие и медленные.
Монеты позволяют упростить и ускорить процесс. Например, китайские предприниматели и рабочие в последнее время отправили из РФ в КНР миллионы долларов в стейблкоине Tether (USDT).
Ведущий банк Южной Кореи Shinhan Bank в сотрудничестве с Hedera использует стейблкоины в международных денежных переводах. В 2021 году крупнейший банк Африки по размеру активов Standard Bank Group также заключил партнерство с Hedera. Использование распределенного публичного реестра Hedera упрощает трансграничную торговлю и обеспечивает полную прозрачность для всех сторон.
Защита криптотрейдеров
Стабильные монеты защищают инвесторов в периоды рыночной волатильности. На медвежьем рынке трейдеры могут за доли секунды перевести свои биткоины, эфиры или другие криптоактивы в стейблкоины.
Типы стейблкоинов
Стабильные монеты делятся на четыре основные категории:
Обеспеченные фиатом
Самый распространенный тип, который обеспечен фиатной валютой (евро, долларами США, фунтами стерлингов и т. д.) в соотношении 1:1, т. е. один стейблкоин можно обменять на одну единицу валюты. Каждую существующую стабильную монету поддерживает единица бумажной валюты, хранящаяся в специальном хранилище (казначействе).
Хотя эта категория является самой простой, она также наиболее централизована. Центральный орган действует в качестве хранителя резерва бумажных денег и управляет выпуском токенов, обеспеченных фиатными деньгами, и получением новых фиатных резервов.
Обеспеченные криптовалютой
Монета, обеспеченная криптовалютой, работает так же, как и обеспеченная бумажными деньгами. Однако вместо фиата в качестве залога используются криптовалюты.
Токен, используемый для поддержки стейблкоина, предусматривает «залог безопасности», чтобы компенсировать колебания цен. Поскольку токен не может удерживать свою привязку, соотношение 1:1 отсутствует. Например, криптовалютный токен, привязанный к доллару США, будет иметь привязку примерно в 2 доллара за каждый выпущенный стейблкоин.
Без обеспечения
Это алгоритмические монеты, не имеющие обеспечения. Ценовая стабильность достигается за счет генерируемых алгоритмом смарт-контрактов, которые управляют увеличением общего количества стейблкоинов и их продажами, если цена отклоняется от декларируемого уровня.
Обеспеченные сырьевыми товарами
В отличие от алгоритмических стейблкоинов, монеты этого типа обеспечены взаимозаменяемыми активами, такими как драгоценные металлы. Наиболее распространенным товаром является золото.
Некоторые эмитенты (Daxos Gold, Kitco Gold и др.), создали собственные стейблкоины для обналичивания монет золотыми слитками. Другие активы этого типа обеспечены недвижимостью, нефтью или драгметаллами, помимо золота. Базовый актив часто хранится в хранилище доверенного кастодиана. Такие коины дают покупателю право выкупить монету за товар.
Будущее стейблкоинов
Миссия стейблкоинов выходит за рамки простого финансового контракта. Это эволюция как традиционных платежных систем, так и традиционных нестабильных криптовалют.
Они управляются алгоритмически, а не центральным органом, и предлагают те же преимущества, что и фиатные валюты. Будучи стабильными активами, они способствуют широкому внедрению цифровых активов в повседневную жизнь.
В то же время, из-за рисков, присущих стейблкоинам, власти разных стран рассматривают новые формы их регулирования. Например, в 2022 году администрация президента США заявила, что надеется урегулировать деятельность по аналогии с банковскими учреждениями.
В этом случае эмитентам стабильных монет придется застраховать свои обеспечительные резервы аналогично тому, как это делают традиционные депозитные учреждения. Таким образом, трейдеры будут защищены не только от колебаний цен, но и от кражи залоговых средств или банкротства эмитента. Они также будут подлежать федеральному надзору и аудиту.
Стейблкоины обладают огромным потенциалом изменения глобальной платежной среды. Поскольку стабильные монеты продолжают «стабилизироваться» и завоевывать общественное доверие, способы использования цифровых активов финансовым сектором будут расширяться.